华盛顿(美联社)——自从两年前退休以来，琼·哈里斯提高了她的旅行水平。
她每年会去不同州看望她的两个成年子女一两次。她还计划着其他几次旅行，包括参加苏格兰的科幻大会，之后不久参加迪斯尼游轮，明年还会去英国的新石器时代遗址。
“我现在确实比工作时有更多的钱可以花，”64岁的工程师哈里斯说，他在联邦政府工作了29年，住在新墨西哥州的阿尔伯克基。
当时，她和她现在的前夫正在为孩子们的大学教育买单，并把钱存入储蓄账户。现在，她开始挥霍了，第一次愿意花钱买头等舱的机票。她计划乘坐商务舱前往苏格兰，并在游轮上安排了一间高级套房。
“我突然意识到，我爸爸老了，我妈妈去世了，这就像是，‘不，你不能把它带走，’”她说。“我可能会变得无能为力，以至于我无法享受去苏格兰或去游轮之类的事情。所以我最好这么做，对吧?”
像哈里斯这样的美国老年人正在推动美国经济的持续增长。得益于过去几年股市和房地产市场的大幅上涨，他们在消费支出(经济增长的主要推动力)中所占的份额比以往任何时候都要大。
他们的大部分支出都花在了旅游、医疗保健和娱乐等价格较高的服务上，这进一步给这些价格和通货膨胀带来了上行压力。这种支出相对不受美联储(Federal Reserve)通过提高借款利率来减缓经济增长和抑制通胀的影响，因为它很少需要借款。
富裕的美国老年人，如果他们持有政府债券，甚至可能从美联储的加息中受益。这些加息导致债券收益率上升，为持有此类债券的人带来了更多收入。
所谓的“财富效应”，即房价和股价上涨给人们增加支出的信心，是经济没有出现急剧放缓预期的一个重要原因。美元出乎意料的强势导致了更顽固的通胀，迫使美联储改变了计划。
就在今年3月，美联储的政策制定者还预计，他们将在今年三次下调基准利率。然而，自那以后，通胀指标一直居高不下，这在一定程度上是消费支出活跃的结果。美联储主席杰罗姆•鲍威尔(Jerome Powell)最近明确表示，美联储对通胀持续放缓没有足够的信心来降息。
当美联储本周召开会议时，它肯定会维持其基准利率在23年高位不变，这是11次加息的结果。美联储的加息迫使整个经济的借贷成本上升——从住房和汽车贷款到信用卡和商业贷款。
即使美联储提高了借贷成本，股票和房屋价值仍在持续上涨，扩大了富裕家庭的净资产。想想看，在2008-2009年大衰退后的10年里，家庭财富平均每年增长5.5%，但自2018年以来，这一增速已加快至近9%。
以标准普尔500指数(S&P 500)衡量，股价较五年前上涨了约72%。根据美联储的数据，从2018年底到2023年，房屋价值飙升了58%。
总而言之，美国人的财富从2018年底的98万亿美元激增到五年后的147万亿美元。经通胀因素调整后，涨幅没有那么大，但仍相当可观。
资产管理公司阿波罗集团(Apollo Group)首席经济学家托斯滕·斯洛克(Torsten Slok)表示:“人们在股票、固定收益、房价、甚至加密货币领域都获得了显著的财富增长。”“所有这些加起来仍然是一个非常重要的顺风。”
这种收益并非普遍存在。最富有的十分之一的美国人拥有所有家庭财富的三分之二。尽管如此，从2019年到2022年，中位数家庭(最富有和最贫穷之间的中点)的财富增长了37%，达到19.3万美元，这是自上世纪80年代以来的最大增幅。
财富也不成比例地掌握在美国老年人手中。根据美联储的数据，55岁及以上的人现在拥有近四分之三的家庭财富，高于2010年的68%。从百分比来看，自疫情以来，年轻家庭的家庭净值也在飙升。但由于年轻人的起点要低得多，他们的收入增长远不足以跟上美国老年人的步伐。
“婴儿潮一代是我们有史以来最富有的退休一代，”Yardeni Research总裁爱德华·亚德尼(Edward Yardeni)说。“不是每个人都很富裕，但我们从来没有过退休后拥有这么多财富的一代。这是经济强劲的主要原因之一。”
也就是说，许多美国老年人面临着重大的财务挑战。美国退休人员协会(AARP)的一项调查显示，50岁以上的美国人中有四分之一没有退休储蓄。
即便如此，随着庞大的婴儿潮一代逐渐变老，平均而言，他们积累了更多的资产，他们在消费支出中所占的份额也越来越大。有数据可查的最近年份是2022年，65岁及以上的美国人提供了近22%的消费支出。这是1989年以来的最高纪录，高于2010年的约16%。
美联储加息的一个结果是，按年龄划分，经济出现了某种分化。已经拥有住房和汽车的年长、富裕的美国人受美联储加息的影响要小得多。相比之下，年轻的美国人正承受着昂贵的房价和高抵押贷款利率的双重压力，这使得他们很难购买第一套住房。
哈里斯就是其中之一，她在自己的家庭中看到了这种分歧:她的房子和车都还清了，更高的利率对她的财务状况几乎没有影响。最近，她去附近看了一套房子，惊讶地发现售价高达50万美元。她在1991年以16.2万美元的价格买下了自己的作品，她认为它可能会卖得更高。
她25岁的女儿鲁比(Ruby)最近在波士顿地区参观男友公寓附近的一个开放参观日时，经历了截然不同的经历。一套较旧的两居室公寓以80万美元的价格出售;一周之内就卖光了。
Ruby认为自己很幸运，因为她有一份高薪的材料工程师工作。但那套公寓的价格似乎仍然是天文数字。她喜欢这个地区，尤其是它的步行性，但她怀疑自己是否能负担得起那里的房子。
“从长远来看，留在这里可能负担不起，”她说。“而中西部的房价更便宜，但那里没有我喜欢的社区。”
经济学家估计，虽然财富效应通常对支出的影响相对较小，但现在可能会更大。这是因为退休年龄的美国人更有可能将自己的财富用于消费，他们在美国人口中所占的比例更大:65岁及以上的美国人约占总人口的17%，高于2010年的13%。持有股票的人现在可以很容易地在网上查看他们的账户余额，这增强了他们对自己净资产增长的意识。
维萨(Visa)等机构的经济学家迈克尔•布朗(Michael Brown)的研究还发现，股市的巨额财富通常会提振餐饮、旅游和娱乐等可自由支配项目的支出。在这些经济领域，支出正在飙升，通胀仍处于高位。
商业研究组织世界大型企业联合会(Conference Board)在其月度消费者信心调查中询问美国人，他们是否计划在未来六个月内出国度假。斯洛克指出，超过五分之一的家庭表示他们是这样做的，这是自1967年以来的最高记录。
邮轮供应商皇家加勒比公司刚刚公布了井喷式的收益和强劲的需求，“导致我们所有主要产品的价格上涨，”首席执行官杰森·利伯蒂告诉投资者。“受劳动力市场弹性、工资增长、通胀企稳和家庭净资产创历史新高的提振，客户信心仍然非常乐观。”
上周，美联储青睐的剔除波动较大的食品和能源价格的通胀指标较上年同期上涨2.8%，表明通胀依然居高不下。稳固的消费者支出，尤其是服务业支出，是一个关键因素。美联储密切关注的一项服务业通胀指标显示，服务业价格较上年同期上涨3.5%，远高于2%的通胀目标。
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